公益與金融這兩個原本平行的領(lǐng)域，如何在當(dāng)今這個多元化投資的時代擦出火花？在中國基金會發(fā)展論壇2019年會上，與會的專家學(xué)者就此展開了討論。

　　摸索慈善組織投資的道路

　　改革開放以來，我國公益事業(yè)突飛猛進，投資成為慈善組織除籌資與捐贈外又一收入來源。慈善法規(guī)定，“慈善組織為實現(xiàn)財產(chǎn)保值、增值進行投資的，應(yīng)當(dāng)遵循合法、安全、有效的原則，投資取得的收益應(yīng)當(dāng)全部用于慈善目的……”首次以法律形式提出慈善組織可以通過投資的方式來保值增值。

　　今年1月1日起實施的《慈善組織保值增值投資活動管理暫行辦法》（以下簡稱“《辦法》”）更是為慈善組織進行投資提供了政策和法規(guī)依據(jù)，明確了慈善組織的投資范圍、投資管理制度、投資決策流程，旨在防范慈善財產(chǎn)運用風(fēng)險，促進慈善組織持續(xù)健康發(fā)展。

　　《辦法》里規(guī)定了三種慈善組織可以投資的方式。分別是直接購買金融機構(gòu)發(fā)行的產(chǎn)品、進行股權(quán)投資和委托金融監(jiān)督管理部門監(jiān)管的機構(gòu)進行投資。但在實際操作中，仍有組織不知道具體制度應(yīng)該怎么設(shè)置，而除了制度外又是否需要設(shè)置投資部門或者專門崗位解決資金問題。

　　“有一些基金會現(xiàn)在都傾向于內(nèi)部培養(yǎng)，著重培養(yǎng)財務(wù)部門的負(fù)責(zé)人來承擔(dān)這方面的工作，當(dāng)然我沒有辦法把他培養(yǎng)成專業(yè)投資人，但是起碼他可以更好地跟外界投資管理人進行有效地規(guī)劃?！北本┚┮嫔鐣M織服務(wù)中心的副理事長黎穎露表示，“中國扶貧基金會就是典型的案例，他們的團隊經(jīng)過很多年的打磨，已經(jīng)可以勝任各種各樣的投資?！?/p>

　　《辦法》的實施第一次系統(tǒng)化地全面規(guī)定了慈善組織投資的邊界，慈善信托跟現(xiàn)有慈善組織相比具有更強的靈活性，因此也有慈善組織選擇與信托公司合作來實現(xiàn)多元化投資的目的，信托公司的介入也給慈善組織金融方面的專業(yè)能力帶來了很大提升。

　　部分組織傾向于通過慈善信托解決基金會法律上條條框框的限制，實現(xiàn)多種目的。但是黎穎露認(rèn)為目前慈善信托整體信息公開做得不好，慈善組織很難獲得比較全面的數(shù)據(jù)，有待完善。“正是因為信息公開的欠缺，所以我們現(xiàn)在投資的規(guī)模、收益率，對行業(yè)來說都不能很好地統(tǒng)計。”

　　兼顧風(fēng)險與收益

　　在政策的鼓勵之下，很多傳統(tǒng)的慈善組織開始進入市場，提升資金利用效率。但投資決策并非易事，從確定投資項目到制定投資方案，再到做出投資決定，都需要建立一個科學(xué)的投資制度進行引導(dǎo)，在制定制度的過程中，風(fēng)險和收益的平衡是不可避免的課題。

　　由于多年沒有做過投資相關(guān)的內(nèi)容，順德慈善會秘書長舒志勇在政策出臺之后也曾經(jīng)比較迷茫，他與部分企業(yè)家組成理事會商議發(fā)展方向，一致認(rèn)為穩(wěn)妥第一，風(fēng)險要控制好。為此他們先做內(nèi)部制度的檢視，看過往的制度建設(shè)是否可以參考，同時尋找同行經(jīng)驗，還請了律師對金融方面提出相關(guān)建議，在多方的努力之下，慢慢建立并完善了自己的投資制度。

　　“我們最關(guān)注的是對法律法規(guī)的理解有沒有到位。還有投委會的角色和作用，如何做到盡職免責(zé)?！笔嬷居抡f。在今年他們又聯(lián)合資助開發(fā)財務(wù)系統(tǒng)，希望通過信息化系統(tǒng)對保值增值的不同專項資金進行細(xì)分，得到信息化的數(shù)據(jù)，在降低風(fēng)險的同時提高投資給組織帶來的收益?！拔覀円苍谔剿魑磥砘姆较?，如何通過保值增值的方式來獲取捐贈人的信任和認(rèn)可，增加捐贈收入?！?/p>

　　也有慈善組織希望通過金融機構(gòu)進行投資風(fēng)控管理，但目前依舊有很多慈善組織的投資活動還處于投資目標(biāo)和風(fēng)險承受力都不明確的階段。新湖財富投資管理有限公司副總裁、中植?？兀ㄉ钲冢┕芾碜稍冇邢薰径麻L康朝鋒指出，“公益界和資產(chǎn)管理界仍存在鴻溝。”

　　“當(dāng)你們找到金融機構(gòu)的時候，（他們）一定會先給你做分析?！笨党h表示，分析中涉及到“你是一個什么性質(zhì)的機構(gòu)”及“你的機構(gòu)規(guī)模有多大”等問題，對這些問題，很多人都是隨機選擇回答，以致結(jié)果往往具有誤導(dǎo)性。

　　“你得一筆一筆想好你明年到底要怎么花錢，你才能真正地把投資的事情做好。所以不是金融機構(gòu)就能把所有任務(wù)完成，是需要大家一起來做好這件事情?！笨党h強調(diào)慈善組織應(yīng)該多跟金融機構(gòu)和平臺溝通，“你只有看清楚自己，才知道怎么出去做資產(chǎn)配置?！?/p>

　　公益機構(gòu)投資新趨勢

　　南都公益基金會理事長徐永光從30年前開始做希望工程，那個時候不能從捐款里面拿一分錢來做行政成本，只能用投資收益或者銀行利息來承擔(dān)機構(gòu)的成本。

　　他30年來處在公益第一線，熟悉中國慈善組織的資產(chǎn)配置情況，“中國的基金會這么多，資產(chǎn)1500億元，還有慈善會的大部分資產(chǎn)都存在銀行，其實在縮水?！彼f，過去慈善的錢無償資助一些公益項目，現(xiàn)在出現(xiàn)了一些變化。“美國出現(xiàn)了‘無息貸款’。”這些錢會給到一些處于發(fā)展過程當(dāng)中，需要錢的項目，但是這些錢要還?！坝行┥鐣髽I(yè)需要擴張，需要更多的錢，但是他擴張了以后就會有收益，所以在這個時候你可以給他一筆錢，他做大了以后就可以把錢還給你。你說基金會怎么能貸款？當(dāng)然這里面要做一些變通，我給他是資助，用捐贈的方式，那是合法的?！?/p>

　　有時，慈善組織資助的人、機構(gòu)、產(chǎn)品，做到一定程度，就會變成商業(yè)模式，會變成社會企業(yè)，會賺錢。對此，徐永光認(rèn)為，慈善組織不應(yīng)該眼紅，要祝愿他們飛得更高。

　　“公益機構(gòu)做成社會企業(yè)，是從燒錢到賺錢的過程，目標(biāo)還是一樣的，都是解決社會問題。我的目的是要解決更大的問題，原來是燒錢解決小的社會問題，現(xiàn)在因為我的資助，你可以賺錢解決更多社會問題，滿足更多需求。”徐永光表示，慈善組織應(yīng)該找到好的投資項目，與資產(chǎn)管理公司進行合作，建一些有影響力的投資基金，創(chuàng)造一些新的模式，讓慈善資產(chǎn)保值增值。

中國青年報·中國青年網(wǎng)見習(xí)記者 李若一