許維鴻，中航證券首席經濟學家。

　　宏觀大勢

　　2017年的4月伊始，中央宣布成立雄安新區(qū)，引發(fā)全球高度關注，中國A股市場也在清明小長假后積極反映，相關概念股全部強勢漲?！艘l(fā)又一輪投資熱情，雄安概念的持續(xù)挖掘更加值得關注。雄安新區(qū)為何而來？千年大計有何深刻含義？普通投資者的機遇又在哪里？

　　北京

　　行政中心與綠色環(huán)?？沙掷m(xù)如何兩全？

　　雄安新區(qū)主要包括河北雄縣、容城、安新3縣等地，是繼深圳經濟特區(qū)和上海浦東新區(qū)之后又一具有全國意義的新區(qū)。其地緣政治的定位，是協(xié)同發(fā)展的歷史性戰(zhàn)略選擇——千年大計、國家大事。

　　人類對于城市的追求，源遠流長。希臘人認為，“人們在城邦里形成聚居不是因出生和習慣,而是為了追求一種更好的生活?！?/span>

　　奧古斯作為古羅馬的第一位執(zhí)政者，非常清楚公共工程、紀念建筑在統(tǒng)治中起到的積極作用，修建壯麗的城市可以加強人們對于羅馬王國的認同，同時凝聚人心。在羅馬，有抱負的政要階層都將大量金錢花在公共工程上，為公眾建立更好的生活不僅是他們的責任同時對他們的政治前途也頗有助益。

　　我國在公元前5世紀左右的《周禮·考工記》記述了周代王城建設的空間布局：“匠人營國，方九里，旁三門。國中九經九緯，經涂九軌，左祖右社，前朝后市。市朝一夫?！边@樣的城市規(guī)劃代表了我國古代對于城市規(guī)模的宏大構想。城市是金錢造就的輝煌，對于城市規(guī)模的追求，古今一致，中外皆然。

　　北京作為首都，在新中國成立以來有了飛速發(fā)展，城市規(guī)模和產業(yè)聚集達到了歷朝歷代前所未有的高度。但是，后信息化社會、特別是改革開放后中國城鎮(zhèn)化率的迅速提高，所帶來持續(xù)不斷集聚的資本和人口也讓北京不堪重負。以霧霾為代表的環(huán)境惡化，城市與鄉(xiāng)村在工業(yè)化和城市化進程中不斷激化的對立和沖突，讓北京像一個營養(yǎng)過剩的病人，不斷虹吸資源、自己卻痛苦不已。

　　這種對立和沖突在中國歷史上并不鮮見。中國作為一個陸權國家，很多內陸城市群都有或多或少的城市病。北京作為大一統(tǒng)的行政中心，日益嚴峻的環(huán)境問題和水資源匱乏，都是制約北京可持續(xù)發(fā)展的重要問題。隨著北京在全球地緣政治格局地位的上升，如何能既保證行政中心的正常運行，又實現(xiàn)綠色環(huán)?？沙掷m(xù)，是困擾歷朝歷代的社會治理者幾千年的課題。

　　陸權&海權

　　中國區(qū)域經濟發(fā)展不平衡

　　北京的挑戰(zhàn)，既是中國內陸所有中心城市的挑戰(zhàn)，也是中國經濟大格局平衡發(fā)展的挑戰(zhàn)。

　　我國三十年改革開放的兩大支點都在東南沿海——深圳解決了幾億人依靠市場經濟脫貧問題、上海浦東實現(xiàn)了經濟貨幣化的財富效應，創(chuàng)造了經濟騰飛。

　　從地緣政治角度，深圳和浦東兩個經濟特區(qū)享受到了工業(yè)全球化浪潮與我國經濟“增量資產貨幣化”的階段，依托國家創(chuàng)新的政策和稅收優(yōu)惠，其作為沿海窗口地區(qū)在吸引大量信息、技術、人才方面有著得天獨厚的優(yōu)勢，這是以珠三角、長三角為代表的海權經濟，以港口為中心延伸帶動周邊地區(qū)形成城市群的典范。

　　但是，財富效應也帶來了投資圈所謂“投資不過山海關”的怪論，對外開放格局造成了中國資本長期“往東南流動”的潛規(guī)則，資本在“內陸與沿海、北方與南方”的選擇，加大了中國經濟區(qū)域發(fā)展的不均衡。中央陸續(xù)推出的西部大開發(fā)、中部六省崛起、東北三省老工業(yè)基地振興等國家戰(zhàn)略，收效都不及預期，根本上還是陸權國家與海權經濟的時代沖突。其實，我們也不必過于擔心，這種沖突從唐朝就有了，只不過現(xiàn)在格局更大，更需我們認真面對。

　　因此，雄安新區(qū)將是中國在非海岸線第一次自上而下、頂層設計、運用市場經濟原則、統(tǒng)籌發(fā)達城市群的一次探索，是全面建成小康社會目標路上具有戰(zhàn)略意義的嘗試，這和如火如荼的金融扶貧、精準扶貧、產業(yè)扶貧新思路相得益彰，都是化解困擾中國千年的區(qū)域發(fā)展不均衡問題的改革路徑，期待模式可復制、值得股票市場深入挖掘。

　　化解

　　雄安新區(qū)：內陸城市群的“樣板”之路

　　雄安新區(qū)將作為一張白紙來協(xié)調北京和天津的“濃墨重彩”，以圖利用市場機制和頂層行政資源，闖出一條新中國制度自信、文化自信指引下的內陸城市群“樣板”之路。

　　這是繼深圳特區(qū)、浦東新區(qū)后，我國的又一經濟改革嘗試。此次改革依然沒有國外的、歷史上的參考案例，因此，此次改革無疑將積累寶貴經驗，以指導我國未來廣袤的內陸城市群建設，并為全球內陸自然資源稟賦較差地區(qū)的城市群建設提供經驗。

　　聚焦中國西北和東北，千城一面是過去三十年城鎮(zhèn)化建設中的一個現(xiàn)象，雖然有其特定歷史背景，但也反映出城市規(guī)劃和建設者對差異化的自然環(huán)境和中國傳統(tǒng)文化的忽視——在土地財政的驅使下，房子和大廈都長著一副面孔，為了追求速度而喪失了有個性的規(guī)劃和設計。隨著溫飽問題的全面解決，現(xiàn)代化中國的城市不應只是建筑物的簡單聚集，代表軟實力的文化建設必須成為城市的核心功能，以藝術宗教、飲食文化、歷史古跡而形成的多元化城市，才能帶來民生更大的幸福感。

　　以雄安新區(qū)周邊的白洋淀開發(fā)為例，可以預見各級政府肯定會在更多領域關注城市的自然和人文環(huán)境的結合，關注中國五千年歷史沉淀的文化底蘊，關注海內外現(xiàn)代化城市建設的新技術，打造宜居湖畔、疏解首都功能的智慧城市體。

　　同時，京津冀區(qū)域文化的融合，用市場化機制將資本和人才從東南沿海吸引過來，避免區(qū)域內的同質競爭和區(qū)域資源的低效配置，建立華北城市群合理的分工體系。

　　進入2017年，各省市開發(fā)區(qū)通過稅收優(yōu)惠的招商引資模式已經越來越難，中國資本走出去的“一帶一路”則是如火如荼。因此，把過去三十年聚焦東南沿?！跋蛲饪础钡母母锼悸?，深化到未來“向內看、降低區(qū)域發(fā)展差異”的改革階段，是中國經濟供給側結構性改革的必然選擇，對于社會經濟和資本市場的影響將是深遠的，絕不是簡單復制“旨在拉高地價”的傳統(tǒng)開發(fā)區(qū)模式。

　　市場期待，雄安新區(qū)成為中國特色的供給側改革示范，作為新增長點成為綠色城市、安全城市、智慧城市技術的集合創(chuàng)新之地，并將其經驗所帶來的示范效應助力中國經濟再平衡的長遠布局。

　　正在轉型換代的中國金融體系，必須主動適應中國經濟再平衡戰(zhàn)略。深耕廣袤內陸，對于中國地緣統(tǒng)一、經濟可持續(xù)發(fā)展無疑具有重要性，而這急需形成“前無古人”的陸權金融理論體系，借以指導現(xiàn)代金融服務我國內陸多種族、多宗教、多文化、多樣自然環(huán)境的內生性、差異化增長需求，以便造福人類和平發(fā)展。