天使投資可以是個(gè)人投資者，也可以是風(fēng)險(xiǎn)投資公司，通常投資于早期或初創(chuàng)公司，以換取股權(quán)的權(quán)益。著名的天使投資人本· 霍洛維茨解釋說，與傳統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)投資者不同，天使投資人通常投資少量的錢，使他們很快的提高投資效率。在分析國內(nèi)著名天使投資人的投資方法后，你會(huì)發(fā)現(xiàn)他們之間有以下許多共性。

　　1、投資即投人，重視創(chuàng)始人的才能和團(tuán)隊(duì)管理能力。

　　2、投資朝陽產(chǎn)業(yè)或順應(yīng)經(jīng)濟(jì)大趨勢(shì)的行業(yè)，不懂的行業(yè)不投。

　　3、注重長(zhǎng)期投資回報(bào)，看重項(xiàng)目的成長(zhǎng)性，而不是急于退出套現(xiàn)。

　　4、看重項(xiàng)目的核心優(yōu)勢(shì)，在細(xì)分領(lǐng)域能夠做到數(shù)一數(shù)二。

　　5、正確的投資心態(tài)，良好的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)意識(shí)和耐心的股權(quán)投資素養(yǎng)。

　　6、不僅作為創(chuàng)業(yè)者資金的支持者，同時(shí)也與創(chuàng)業(yè)者共同成長(zhǎng)。

熊曉鴿

　　（1）微簡(jiǎn)歷：IDG全球常務(wù)副總裁兼亞洲區(qū)總裁。IDG資本創(chuàng)始合伙人。1993年，協(xié)助IDG創(chuàng)始人兼董事長(zhǎng)麥戈文先生在中國創(chuàng)立太平洋(601099,股吧)風(fēng)險(xiǎn)技術(shù)基金（現(xiàn)更名為IDG資本），在中國管理著25億美元以上的創(chuàng)投資金，成為最早將西方技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)投資實(shí)踐引入中國的人。

　?。?）投資方法：

　?、偕虡I(yè)模式

　　簡(jiǎn)要的商業(yè)模式情景分析：靠什么掙錢？產(chǎn)品還是服務(wù)？掙誰的錢？是從現(xiàn)有的銷售中挖掘、爭(zhēng)奪，還是創(chuàng)造新的需求？如何銷售？從產(chǎn)品生產(chǎn)到終端消費(fèi)，中間有幾個(gè)環(huán)節(jié)？有什么辦法能夠?qū)⒅虚g環(huán)節(jié)減到最少？企業(yè)有沒有做這方面的努力?隨著銷售量的擴(kuò)大，邊際成本會(huì)不會(huì)下降?等等。

　　商業(yè)模式進(jìn)一步分析涉及企業(yè)所處的產(chǎn)業(yè)鏈的地位如何?處在產(chǎn)業(yè)鏈的上游、中游還是下游?整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈中有哪些不同的商業(yè)模式?關(guān)鍵的區(qū)別是什么?哪些是最有定價(jià)權(quán)的企業(yè)?為什么?企業(yè)與客戶的關(guān)系是否具備很強(qiáng)的粘性?等等，這些決定該商業(yè)模式能否成功。

　?、谄髽I(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力

　　包含：股東結(jié)構(gòu)、領(lǐng)軍人物、團(tuán)隊(duì)、研發(fā)、專業(yè)性、業(yè)務(wù)管理模式、信息技術(shù)應(yīng)用、財(cái)務(wù)策略、發(fā)展歷史等等。具體有三層含義：第一，專一性：專一并不等同于單一，而是指企業(yè)在某一領(lǐng)域具有深度挖掘和擴(kuò)展產(chǎn)品或服務(wù)的能力。第二，創(chuàng)新能力：優(yōu)秀的研發(fā)團(tuán)隊(duì)，已經(jīng)獲得的能夠提供高標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品和服務(wù)的先進(jìn)的工藝、流程，或是發(fā)明專利等等。純粹的技術(shù)并不構(gòu)成永久的核心競(jìng)爭(zhēng)力。第三，管理者優(yōu)勢(shì)：企業(yè)的發(fā)展為投資者帶來超額收益。企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者及其管理團(tuán)隊(duì)的素質(zhì)關(guān)系到企業(yè)的素質(zhì)，關(guān)系到企業(yè)能走多遠(yuǎn)、能做多大，投資要投人正是這個(gè)含義。

　　③企業(yè)的護(hù)城河

　　護(hù)城河是一種比喻，通常用它來形容企業(yè)抵御競(jìng)爭(zhēng)者的諸多保障措施。具體指的是以下幾個(gè)事項(xiàng)：第一，回報(bào)率：回報(bào)率主要指毛利潤、ROE（股東權(quán)益回報(bào)率）、ROA（總資產(chǎn)回報(bào)率）和ROIC（投入資本回報(bào)率）；第二，轉(zhuǎn)化成本：企業(yè)的產(chǎn)品或服務(wù)是否具備較高的轉(zhuǎn)化成本？轉(zhuǎn)化成本是指：用戶棄用本公司產(chǎn)品而使用其他企業(yè)相類似產(chǎn)品時(shí)所產(chǎn)生的成本(含時(shí)間成本)與仍舊使用本公司產(chǎn)品所產(chǎn)生的成本差值；第三，網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)：網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)通常是指企業(yè)的銷售或服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，這些網(wǎng)絡(luò)的存在為用戶提供了便利，以用戶為中心的便捷性就能產(chǎn)生粘性；第四，成本與邊際成本：企業(yè)的成本構(gòu)成是怎樣的?成本的決定因素有哪些?企業(yè)的成本能否做到行業(yè)最低?如何做到?單位成本能不能隨著銷售規(guī)模擴(kuò)大而下降?

　　王剛

　　（1）微簡(jiǎn)歷：滴滴打車天使投資人，此前在阿里巴巴任職超過十年，曾主管B2B北京大區(qū)、支付寶商戶事業(yè)部和集團(tuán)的組織發(fā)展，花名"老聃"。滴滴是他在2012年離開阿里巴巴后孵化投資的第一個(gè)項(xiàng)目，此項(xiàng)目也讓他獲得了數(shù)千倍收益。

　?。?）投資方法：

　　①投資會(huì)因?yàn)橥顿Y“事”忽略“人”而失??；投資會(huì)因?yàn)椤叭恕焙汀笆隆钡腻e(cuò)配而失??；投資項(xiàng)目的判斷標(biāo)準(zhǔn)基本上就是看人，看人則主要看領(lǐng)導(dǎo)能力，看夠不夠聰明、夠不夠正直，如果還有一點(diǎn)商業(yè)感覺就更好了，但核心還是要看能夠帶多大的隊(duì)伍。

　?、诓荒茇澅阋?。凡是可投可不投，卻因?yàn)楸阋硕兜幕臼　?/p>

　?、燮髽I(yè)的發(fā)展，還是CEO的格局和領(lǐng)導(dǎo)力決定的，CEO只有建立與時(shí)俱進(jìn)的文化和機(jī)制，才能贏得長(zhǎng)跑，因行業(yè)模式而帶來的護(hù)城河可以給創(chuàng)業(yè)者5-10年時(shí)間，如果不具備領(lǐng)導(dǎo)力，總有一天護(hù)城河還會(huì)被打破。

　　龔虹嘉

　　（1）微簡(jiǎn)歷：著名科技企業(yè)家，1986年畢業(yè)于華中科技大學(xué)。先后創(chuàng)辦德生公司、?？低?002415,股吧)、握奇數(shù)據(jù)等公司，美國國際數(shù)據(jù)集團(tuán)（IDG）和上海聯(lián)創(chuàng)稱龔虹嘉為“中國最優(yōu)秀的天使投資人”。2015福布斯華人富豪榜第59名，世界富豪榜第341名。

　?。?）投資方法：

　　①天使投資“三個(gè)F”：創(chuàng)業(yè)者的家人（Family），創(chuàng)業(yè)者的朋友（Friends），比較傻（Fools）的人。

　?、谥娜辉瓌t：別人不想做、不愿做、不敢做的東西，才可以去做。投資的企業(yè)家一般都沒有特別優(yōu)秀的背景，但他們都對(duì)自己所做的事情有激情、有夢(mèng)想、夠堅(jiān)持，同時(shí)他們?cè)谧约核诘念I(lǐng)域有深厚的沉淀和積累。

　　徐小平

　　（1）微簡(jiǎn)歷：真格基金創(chuàng)始人、中國著名天使投資人，擔(dān)任中國天使會(huì)主席，他創(chuàng)立的真格基金在2014-2015年連續(xù)榮獲清科“中國股權(quán)投資年度最佳天使投資機(jī)構(gòu)”稱號(hào)。還兼任歐美同學(xué)會(huì)2005委員會(huì)秘書長(zhǎng)。投資案例有聚美優(yōu)品、51talk、世紀(jì)佳緣。

　?。?）投資方法：

　　①投資邏輯，認(rèn)為天使投資的秘訣在于人脈資源。投人，而不是投事、投模式、投方向。因?yàn)樵缙趧?chuàng)業(yè)一定需要經(jīng)過無數(shù)試錯(cuò)和調(diào)整，只要?jiǎng)?chuàng)始人強(qiáng)大、團(tuán)隊(duì)?wèi)?zhàn)斗力強(qiáng)，就能走過暴風(fēng)驟雨，抵達(dá)勝利的彼岸。

　?、谡J(rèn)為天使投資的本質(zhì)是：高風(fēng)險(xiǎn)，高回報(bào)。幾十個(gè)項(xiàng)目全失敗了都不要緊，只要有一個(gè)成功就能賺回很多倍。不要算這個(gè)項(xiàng)目失敗了、那個(gè)項(xiàng)目失敗了，而要算十個(gè)項(xiàng)目，哪個(gè)贏了。

　　蔡文勝

　?。?）微簡(jiǎn)歷：美圖秀秀、暴風(fēng)科技(300431,股吧)投資人。蔡文勝在2000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂時(shí)才進(jìn)入互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，投資域名并獲得巨大成功。2007年后，開始進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)投資，先后投資數(shù)十個(gè)優(yōu)秀網(wǎng)站，成為中國著名的天使投資人，以出人意料的速度完成了從傳統(tǒng)商人到新興行業(yè)領(lǐng)跑者的角色轉(zhuǎn)換。投資案例有美圖秀秀、暴風(fēng)科技、58同城、欣欣旅游、飛博共創(chuàng)、淘淘谷、飛魚科技。

　?。?）投資方法：

　　① 團(tuán)隊(duì)要靠譜，方向要對(duì)，要有好的執(zhí)行速度和一定的用戶規(guī)模，偏愛草根創(chuàng)業(yè)者，關(guān)注移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、電子商務(wù)、創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)。

　?、谕顿Y的階段更早，不是看以后做多大和賺多少錢，而是更看中現(xiàn)在用戶數(shù)多少。

　?、弁顿Y速度很快，很多項(xiàng)目還沒簽訂合同錢都已經(jīng)打給對(duì)方了。投資規(guī)模一般都是幾十萬到五百萬之間，大致會(huì)占10%-30%的股份。有些項(xiàng)目不一定做太大甚至帶有一定公益性，但如果能幫助對(duì)方也回投。

　　雷軍

　?。?）微簡(jiǎn)歷：1969年出生于湖北仙桃，小米科技創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官；金山軟件公司董事長(zhǎng)；中國大陸著名天使投資人，投資過凡客誠品、樂淘、拉卡拉、歡聚時(shí)代、UC優(yōu)視。

　?。?）投資方法：

　?、俨皇觳煌叮翰皇鞘煜さ娜瞬煌叮皇鞘煜さ念I(lǐng)域不投。雷軍曾經(jīng)提到，對(duì)于投資者來說，建立信任度是最關(guān)鍵的，因?yàn)楸舜讼嘈判湃?，才能夠聽得進(jìn)去我意見和建議，互動(dòng)起來就會(huì)容易。

　?、谥煌度瞬煌俄?xiàng)目：事情每天都會(huì)變，但優(yōu)秀的人總會(huì)成功。雷軍說，他的任務(wù)是尋找可以閉著眼睛投資的那些人。

　?、蹘椭惶韥y：創(chuàng)業(yè)者有特別多的想法和意見，不要和創(chuàng)業(yè)者說，全聽投資人的。

　?、軋F(tuán)隊(duì)靠譜：要有技術(shù)過硬的帶頭人，選最肥的市場(chǎng)，項(xiàng)目能深刻滿足中國本土客戶需求，能在低成本情況下實(shí)現(xiàn)快速擴(kuò)張，業(yè)務(wù)需要在小規(guī)模被驗(yàn)證。另外特別重要的是專注。

　?、菀诩?xì)分領(lǐng)域做到數(shù)一數(shù)二，市值十億美元是道坎。

　　薛蠻子

　?。?）微簡(jiǎn)歷：本名薛必群。1953年出生于廣東，UT斯達(dá)康創(chuàng)始人之一，曾擔(dān)任中國電子商務(wù)網(wǎng)8848董事長(zhǎng)、中華學(xué)習(xí)網(wǎng)董事長(zhǎng)等職務(wù)。投資過的項(xiàng)目有：汽車之家、265、雪球、一號(hào)外賣。

　?。?）投資方法：

　　①首先是投一個(gè)非?？煽康膱F(tuán)隊(duì)，同時(shí)有一個(gè)巨大的需求，它滿足了市場(chǎng)的痛點(diǎn)，痛點(diǎn)越大成就越大，瓶頸越大市值越大。其次就是順勢(shì)而為，看到勢(shì)，對(duì)天使投資人來說就是希望能在別人沒有看到的事以前做?？偨Y(jié)起來是，第一人要靠譜；第二事要靠譜、市場(chǎng)大，代表未來的趨勢(shì)；第三個(gè)最簡(jiǎn)單了，就是價(jià)錢不能貴，價(jià)錢一貴，本來就風(fēng)險(xiǎn)極大，價(jià)錢再貴，那賠的機(jī)會(huì)就大。

　?、谝昂猛妗保顿Y人跟創(chuàng)業(yè)者一起玩。玩天使投資如果簡(jiǎn)單地為了回報(bào)的話比較累，如果投資人不能享受這個(gè)事情，那么抱歉，可能就玩不好。

　　李開復(fù)

　?。?）微簡(jiǎn)歷：1961年12月3日出生于臺(tái)灣省新北市中和區(qū)，祖籍四川成都，現(xiàn)已移居北京市。曾就讀于卡內(nèi)基梅隆大學(xué)，獲計(jì)算機(jī)學(xué)博士學(xué)位，后擔(dān)任副教授。他是一位信息產(chǎn)業(yè)的經(jīng)理人、創(chuàng)業(yè)者和電腦科學(xué)的研究者。曾在蘋果、SGI、微軟和Google等多家IT公司擔(dān)當(dāng)要職。2009年9月從谷歌離職后創(chuàng)辦創(chuàng)新工場(chǎng)，并任董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官。投資案例有美圖、知乎、豌豆莢，墨跡天氣，米未傳媒。

　　（2）投資方法：

　?、偻顿Y戰(zhàn)略：認(rèn)為創(chuàng)新工場(chǎng)跟軟銀、紅杉、DST等大機(jī)構(gòu)相比，沒有上市的經(jīng)驗(yàn)、能量和人脈，拼的是對(duì)技術(shù)、產(chǎn)品、戰(zhàn)略的深刻了解，對(duì)于“趨勢(shì)”的判斷。

　　②在成立之初，創(chuàng)新工場(chǎng)鎖定安卓作為重點(diǎn)投資方向，投了豌豆莢、應(yīng)用匯、友盟、點(diǎn)心移動(dòng)等；近年來又在文化娛樂、內(nèi)容創(chuàng)業(yè)領(lǐng)域廣撒網(wǎng)，甚至有評(píng)論稱創(chuàng)新工場(chǎng)已成為“國內(nèi)泛娛樂產(chǎn)業(yè)鏈布局最深入、最多、最完整的天使投資機(jī)構(gòu)?！钡湫偷陌咐兄?、暴走漫畫、SHN48，以及米未傳媒等。

　　③智能硬件、技術(shù)投資也是創(chuàng)新工場(chǎng)的一個(gè)重要方向。李開復(fù)是個(gè)典型的“技術(shù)咖”，對(duì)整個(gè)智能硬件的挖掘和投資是特別感興趣的，包括機(jī)器學(xué)習(xí)、大數(shù)據(jù)、人工智能等。更偏向的是立即就有應(yīng)用的硬件公司，無論做一個(gè)芯片，或者是立即能用的一個(gè)產(chǎn)品，目前，創(chuàng)新工場(chǎng)投資的智能硬件企業(yè)有樂視TV、Face++、美圖手機(jī)等。

　　曾李青

　?。?）微簡(jiǎn)歷：騰訊公司五位創(chuàng)始人之一，本科畢業(yè)于西安電子科技大學(xué)，就讀通信專業(yè)。自1999年起受雇于騰訊集團(tuán)，曾于1999年-2007年期間擔(dān)任騰訊公司首席運(yùn)營官，全面負(fù)責(zé)騰訊集團(tuán)業(yè)務(wù)范圍及產(chǎn)品種類，同時(shí)管理全國各市場(chǎng)推廣工作。離開騰訊之后，轉(zhuǎn)做天使投資人。投資的企業(yè)包括北京太美、拉特蘭、淘米網(wǎng)、快播、呈天游、廣東卓越教育等。

　?。?）投資方法：

　　①9種公司不能投法則：跨行創(chuàng)業(yè)、能力不強(qiáng)、創(chuàng)始人不睦、溝通困難、精力分散、股東結(jié)構(gòu)不合、盲目樂觀、速度太慢、過早曝光，這些創(chuàng)業(yè)公司都是他不會(huì)投的。

　?、谥煌秲深悾呵膀v訊員工＋熟人推薦，而且是他熟悉的、大公司不太關(guān)注的互聯(lián)網(wǎng)細(xì)分領(lǐng)域。不投單人，只投團(tuán)隊(duì)和組合：“產(chǎn)品＋技術(shù)＋市場(chǎng)”經(jīng)典三人組。為創(chuàng)業(yè)者提供全方位服務(wù)：給錢、培訓(xùn)以及提供生活幫助。

　　③過半項(xiàng)目都是聯(lián)合創(chuàng)始，通常是公司第一大股東，首次投資占股比例在25%到35%，不控股；拿了別人的錢的他不會(huì)再投，他給的錢夠一個(gè)公司干一件事情。且投資規(guī)模較大，從200萬到1000萬都有。一般只投最早一輪，后面不跟投。

　　何伯權(quán)

　?。?）微簡(jiǎn)歷：中山市小欖人，1960年出生在廣州，15歲輟學(xué)，后在大學(xué)進(jìn)修。著名企業(yè)家，投資家。樂百氏創(chuàng)始人。以其1998在集團(tuán)擁有的凈資產(chǎn)計(jì)算，何伯權(quán)的財(cái)產(chǎn)為8500萬美元。投資案例有7天、諾亞財(cái)富、愛康國賓。

　?。?）投資方法：

　　①主要是看人，另一方面是否投資一家公司還取決于自己對(duì)行業(yè)的理解，考慮自己是否可以幫助創(chuàng)業(yè)者。只投自己熟悉的消費(fèi)產(chǎn)業(yè)新興領(lǐng)域，國外已有成熟的模式國內(nèi)還沒有成功的樣板。

　?、谡J(rèn)為行業(yè)趨勢(shì)＞團(tuán)隊(duì)＞商業(yè)模式。投資領(lǐng)域傾向于朝陽產(chǎn)業(yè)或順應(yīng)經(jīng)濟(jì)大趨勢(shì)的行業(yè)；企業(yè)的商業(yè)模式要靠譜，且創(chuàng)業(yè)者要有能力去不斷調(diào)整；希望創(chuàng)業(yè)者善于溝通，表達(dá)清晰，在概念建立和模式構(gòu)想能夠打動(dòng)他；企業(yè)CEO也必須投錢進(jìn)來，雙方成為真正的共同體；注重創(chuàng)業(yè)企業(yè)的原則、底線和價(jià)值觀，即企業(yè)基本的誠信、遵守合約的精神；天使投資人最好少占股份。

　　劉曉松

　?。?）微簡(jiǎn)歷：1984年電氣工程學(xué)士畢業(yè)于湖南大學(xué)；1987年畢業(yè)于中國電力科學(xué)院，獲得工程學(xué)碩士學(xué)位，1991年清華大學(xué)電機(jī)學(xué)博士研究生。在技術(shù)、傳媒和電信行業(yè)（TMT）有超過15年的工作經(jīng)驗(yàn)，成功創(chuàng)辦和投資多個(gè)TMT企業(yè)， 投資案例有騰訊、映客。

　?。?）投資方法：

　　“錢投進(jìn)去了以后，不要太想回報(bào)”。認(rèn)為創(chuàng)業(yè)者和投資者是兩個(gè)世界，一定要去尊重創(chuàng)業(yè)者的選擇，以鼓勵(lì)他為主。“我會(huì)定期跟他們做交流，因?yàn)椴煌娜诵枰臇|西不一樣，創(chuàng)業(yè)者通常都特別自負(fù)，所以這個(gè)時(shí)候你告訴他一個(gè)很具體的方法，他比較抵觸，但是你可能告訴他一條路，讓他自己去找更好的這種模式。”

　　包凡

　?。?）微簡(jiǎn)歷：在2004年創(chuàng)建華興資本之前，他曾是國內(nèi)IT服務(wù)和軟件公司亞信集團(tuán)首席戰(zhàn)略官。加入亞信集團(tuán)之前，他在長(zhǎng)達(dá)七年的投資銀行家生涯里先后服務(wù)于摩根士丹利和瑞士信貸，曾領(lǐng)導(dǎo)迄今為止中國最大IPO項(xiàng)目之一中國聯(lián)通(600050,股吧)56億美元的海外上市。2004年創(chuàng)立華興資本任CEO，2010年攜手陳科屹創(chuàng)立機(jī)構(gòu)天使險(xiǎn)峰華興，專注互聯(lián)網(wǎng)、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)和科技類項(xiàng)目 。

　?。?）投資方法：

　?、倏磩?chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)“人”與“事”是否匹配；投資后會(huì)系統(tǒng)化地對(duì)企業(yè)進(jìn)行一些創(chuàng)業(yè)扶持：例如幫助資源整合、戰(zhàn)略指導(dǎo)、團(tuán)隊(duì)完善等工作；純財(cái)務(wù)投資人，不會(huì)占太多股權(quán)，不會(huì)過多參與所投公司的運(yùn)營。

　?、谥蛔鎏焓沟紸輪之間的項(xiàng)目投資，不會(huì)投還在概念和理念階段的項(xiàng)目；對(duì)于前期已經(jīng)投的比較好的天使和A輪項(xiàng)目，后期會(huì)跟投；天使階段投資規(guī)模通常為50萬到幾百萬之間，A輪為幾百萬到2000萬人民幣。