天使投資可以是個人投資者，也可以是風險投資公司，通常投資于早期或初創(chuàng)公司，以換取股權的權益。著名的天使投資人本· 霍洛維茨解釋說，與傳統(tǒng)的風險投資者不同，天使投資人通常投資少量的錢，使他們很快的提高投資效率。在分析國內著名天使投資人的投資方法后，你會發(fā)現(xiàn)他們之間有以下許多共性。

　　1、投資即投人，重視創(chuàng)始人的才能和團隊管理能力。

　　2、投資朝陽產業(yè)或順應經濟大趨勢的行業(yè)，不懂的行業(yè)不投。

　　3、注重長期投資回報，看重項目的成長性，而不是急于退出套現(xiàn)。

　　4、看重項目的核心優(yōu)勢，在細分領域能夠做到數一數二。

　　5、正確的投資心態(tài)，良好的風險承擔意識和耐心的股權投資素養(yǎng)。

　　6、不僅作為創(chuàng)業(yè)者資金的支持者，同時也與創(chuàng)業(yè)者共同成長。

熊曉鴿

　?。?）微簡歷：IDG全球常務副總裁兼亞洲區(qū)總裁。IDG資本創(chuàng)始合伙人。1993年，協(xié)助IDG創(chuàng)始人兼董事長麥戈文先生在中國創(chuàng)立太平洋(601099,股吧)風險技術基金（現(xiàn)更名為IDG資本），在中國管理著25億美元以上的創(chuàng)投資金，成為最早將西方技術風險投資實踐引入中國的人。

　?。?）投資方法：

　?、偕虡I(yè)模式

　　簡要的商業(yè)模式情景分析：靠什么掙錢？產品還是服務？掙誰的錢？是從現(xiàn)有的銷售中挖掘、爭奪，還是創(chuàng)造新的需求？如何銷售？從產品生產到終端消費，中間有幾個環(huán)節(jié)？有什么辦法能夠將中間環(huán)節(jié)減到最少？企業(yè)有沒有做這方面的努力?隨著銷售量的擴大，邊際成本會不會下降?等等。

　　商業(yè)模式進一步分析涉及企業(yè)所處的產業(yè)鏈的地位如何?處在產業(yè)鏈的上游、中游還是下游?整個產業(yè)鏈中有哪些不同的商業(yè)模式?關鍵的區(qū)別是什么?哪些是最有定價權的企業(yè)?為什么?企業(yè)與客戶的關系是否具備很強的粘性?等等，這些決定該商業(yè)模式能否成功。

　?、谄髽I(yè)的核心競爭力

　　包含：股東結構、領軍人物、團隊、研發(fā)、專業(yè)性、業(yè)務管理模式、信息技術應用、財務策略、發(fā)展歷史等等。具體有三層含義：第一，專一性：專一并不等同于單一，而是指企業(yè)在某一領域具有深度挖掘和擴展產品或服務的能力。第二，創(chuàng)新能力：優(yōu)秀的研發(fā)團隊，已經獲得的能夠提供高標準產品和服務的先進的工藝、流程，或是發(fā)明專利等等。純粹的技術并不構成永久的核心競爭力。第三，管理者優(yōu)勢：企業(yè)的發(fā)展為投資者帶來超額收益。企業(yè)的領導者及其管理團隊的素質關系到企業(yè)的素質，關系到企業(yè)能走多遠、能做多大，投資要投人正是這個含義。

　?、燮髽I(yè)的護城河

　　護城河是一種比喻，通常用它來形容企業(yè)抵御競爭者的諸多保障措施。具體指的是以下幾個事項：第一，回報率：回報率主要指毛利潤、ROE（股東權益回報率）、ROA（總資產回報率）和ROIC（投入資本回報率）；第二，轉化成本：企業(yè)的產品或服務是否具備較高的轉化成本？轉化成本是指：用戶棄用本公司產品而使用其他企業(yè)相類似產品時所產生的成本(含時間成本)與仍舊使用本公司產品所產生的成本差值；第三，網絡效應：網絡效應通常是指企業(yè)的銷售或服務網絡，這些網絡的存在為用戶提供了便利，以用戶為中心的便捷性就能產生粘性；第四，成本與邊際成本：企業(yè)的成本構成是怎樣的?成本的決定因素有哪些?企業(yè)的成本能否做到行業(yè)最低?如何做到?單位成本能不能隨著銷售規(guī)模擴大而下降?

　　王剛

　?。?）微簡歷：滴滴打車天使投資人，此前在阿里巴巴任職超過十年，曾主管B2B北京大區(qū)、支付寶商戶事業(yè)部和集團的組織發(fā)展，花名"老聃"。滴滴是他在2012年離開阿里巴巴后孵化投資的第一個項目，此項目也讓他獲得了數千倍收益。

　?。?）投資方法：

　?、偻顿Y會因為投資“事”忽略“人”而失??；投資會因為“人”和“事”的錯配而失??；投資項目的判斷標準基本上就是看人，看人則主要看領導能力，看夠不夠聰明、夠不夠正直，如果還有一點商業(yè)感覺就更好了，但核心還是要看能夠帶多大的隊伍。

　?、诓荒茇澅阋恕７彩强赏犊刹煌?，卻因為便宜而投的基本失敗。

　?、燮髽I(yè)的發(fā)展，還是CEO的格局和領導力決定的，CEO只有建立與時俱進的文化和機制，才能贏得長跑，因行業(yè)模式而帶來的護城河可以給創(chuàng)業(yè)者5-10年時間，如果不具備領導力，總有一天護城河還會被打破。

　　龔虹嘉

　?。?）微簡歷：著名科技企業(yè)家，1986年畢業(yè)于華中科技大學。先后創(chuàng)辦德生公司、海康威視(002415,股吧)、握奇數據等公司，美國國際數據集團（IDG）和上海聯(lián)創(chuàng)稱龔虹嘉為“中國最優(yōu)秀的天使投資人”。2015福布斯華人富豪榜第59名，世界富豪榜第341名。

　　（2）投資方法：

　?、偬焓雇顿Y“三個F”：創(chuàng)業(yè)者的家人（Family），創(chuàng)業(yè)者的朋友（Friends），比較傻（Fools）的人。

　?、谥娜辉瓌t：別人不想做、不愿做、不敢做的東西，才可以去做。投資的企業(yè)家一般都沒有特別優(yōu)秀的背景，但他們都對自己所做的事情有激情、有夢想、夠堅持，同時他們在自己所在的領域有深厚的沉淀和積累。

　　徐小平

　?。?）微簡歷：真格基金創(chuàng)始人、中國著名天使投資人，擔任中國天使會主席，他創(chuàng)立的真格基金在2014-2015年連續(xù)榮獲清科“中國股權投資年度最佳天使投資機構”稱號。還兼任歐美同學會2005委員會秘書長。投資案例有聚美優(yōu)品、51talk、世紀佳緣。

　?。?）投資方法：

　?、偻顿Y邏輯，認為天使投資的秘訣在于人脈資源。投人，而不是投事、投模式、投方向。因為早期創(chuàng)業(yè)一定需要經過無數試錯和調整，只要創(chuàng)始人強大、團隊戰(zhàn)斗力強，就能走過暴風驟雨，抵達勝利的彼岸。

　?、谡J為天使投資的本質是：高風險，高回報。幾十個項目全失敗了都不要緊，只要有一個成功就能賺回很多倍。不要算這個項目失敗了、那個項目失敗了，而要算十個項目，哪個贏了。

　　蔡文勝

　　（1）微簡歷：美圖秀秀、暴風科技(300431,股吧)投資人。蔡文勝在2000年互聯(lián)網泡沫破裂時才進入互聯(lián)網領域，投資域名并獲得巨大成功。2007年后，開始進行網絡投資，先后投資數十個優(yōu)秀網站，成為中國著名的天使投資人，以出人意料的速度完成了從傳統(tǒng)商人到新興行業(yè)領跑者的角色轉換。投資案例有美圖秀秀、暴風科技、58同城、欣欣旅游、飛博共創(chuàng)、淘淘谷、飛魚科技。

　?。?）投資方法：

　?、?團隊要靠譜，方向要對，要有好的執(zhí)行速度和一定的用戶規(guī)模，偏愛草根創(chuàng)業(yè)者，關注移動互聯(lián)網、電子商務、創(chuàng)意產業(yè)。

　?、谕顿Y的階段更早，不是看以后做多大和賺多少錢，而是更看中現(xiàn)在用戶數多少。

　　③投資速度很快，很多項目還沒簽訂合同錢都已經打給對方了。投資規(guī)模一般都是幾十萬到五百萬之間，大致會占10%-30%的股份。有些項目不一定做太大甚至帶有一定公益性，但如果能幫助對方也回投。

　　雷軍

　?。?）微簡歷：1969年出生于湖北仙桃，小米科技創(chuàng)始人、董事長兼首席執(zhí)行官；金山軟件公司董事長；中國大陸著名天使投資人，投資過凡客誠品、樂淘、拉卡拉、歡聚時代、UC優(yōu)視。

　　（2）投資方法：

　?、俨皇觳煌叮翰皇鞘煜さ娜瞬煌叮皇鞘煜さ念I域不投。雷軍曾經提到，對于投資者來說，建立信任度是最關鍵的，因為彼此相信信任，才能夠聽得進去我意見和建議，互動起來就會容易。

　?、谥煌度瞬煌俄椖浚菏虑槊刻於紩?，但優(yōu)秀的人總會成功。雷軍說，他的任務是尋找可以閉著眼睛投資的那些人。

　?、蹘椭惶韥y：創(chuàng)業(yè)者有特別多的想法和意見，不要和創(chuàng)業(yè)者說，全聽投資人的。

　?、軋F隊靠譜：要有技術過硬的帶頭人，選最肥的市場，項目能深刻滿足中國本土客戶需求，能在低成本情況下實現(xiàn)快速擴張，業(yè)務需要在小規(guī)模被驗證。另外特別重要的是專注。

　　⑤要在細分領域做到數一數二，市值十億美元是道坎。

　　薛蠻子

　　（1）微簡歷：本名薛必群。1953年出生于廣東，UT斯達康創(chuàng)始人之一，曾擔任中國電子商務網8848董事長、中華學習網董事長等職務。投資過的項目有：汽車之家、265、雪球、一號外賣。

　?。?）投資方法：

　?、偈紫仁峭兑粋€非常可靠的團隊，同時有一個巨大的需求，它滿足了市場的痛點，痛點越大成就越大，瓶頸越大市值越大。其次就是順勢而為，看到勢，對天使投資人來說就是希望能在別人沒有看到的事以前做。總結起來是，第一人要靠譜；第二事要靠譜、市場大，代表未來的趨勢；第三個最簡單了，就是價錢不能貴，價錢一貴，本來就風險極大，價錢再貴，那賠的機會就大。

　?、谝昂猛妗保顿Y人跟創(chuàng)業(yè)者一起玩。玩天使投資如果簡單地為了回報的話比較累，如果投資人不能享受這個事情，那么抱歉，可能就玩不好。

　　李開復

　?。?）微簡歷：1961年12月3日出生于臺灣省新北市中和區(qū)，祖籍四川成都，現(xiàn)已移居北京市。曾就讀于卡內基梅隆大學，獲計算機學博士學位，后擔任副教授。他是一位信息產業(yè)的經理人、創(chuàng)業(yè)者和電腦科學的研究者。曾在蘋果、SGI、微軟和Google等多家IT公司擔當要職。2009年9月從谷歌離職后創(chuàng)辦創(chuàng)新工場，并任董事長兼首席執(zhí)行官。投資案例有美圖、知乎、豌豆莢，墨跡天氣，米未傳媒。

　?。?）投資方法：

　?、偻顿Y戰(zhàn)略：認為創(chuàng)新工場跟軟銀、紅杉、DST等大機構相比，沒有上市的經驗、能量和人脈，拼的是對技術、產品、戰(zhàn)略的深刻了解，對于“趨勢”的判斷。

　?、谠诔闪⒅?，創(chuàng)新工場鎖定安卓作為重點投資方向，投了豌豆莢、應用匯、友盟、點心移動等；近年來又在文化娛樂、內容創(chuàng)業(yè)領域廣撒網，甚至有評論稱創(chuàng)新工場已成為“國內泛娛樂產業(yè)鏈布局最深入、最多、最完整的天使投資機構。”典型的案例有知乎、暴走漫畫、SHN48，以及米未傳媒等。

　?、壑悄苡布⒓夹g投資也是創(chuàng)新工場的一個重要方向。李開復是個典型的“技術咖”，對整個智能硬件的挖掘和投資是特別感興趣的，包括機器學習、大數據、人工智能等。更偏向的是立即就有應用的硬件公司，無論做一個芯片，或者是立即能用的一個產品，目前，創(chuàng)新工場投資的智能硬件企業(yè)有樂視TV、Face++、美圖手機等。

　　曾李青

　?。?）微簡歷：騰訊公司五位創(chuàng)始人之一，本科畢業(yè)于西安電子科技大學，就讀通信專業(yè)。自1999年起受雇于騰訊集團，曾于1999年-2007年期間擔任騰訊公司首席運營官，全面負責騰訊集團業(yè)務范圍及產品種類，同時管理全國各市場推廣工作。離開騰訊之后，轉做天使投資人。投資的企業(yè)包括北京太美、拉特蘭、淘米網、快播、呈天游、廣東卓越教育等。

　　（2）投資方法：

　?、?種公司不能投法則：跨行創(chuàng)業(yè)、能力不強、創(chuàng)始人不睦、溝通困難、精力分散、股東結構不合、盲目樂觀、速度太慢、過早曝光，這些創(chuàng)業(yè)公司都是他不會投的。

　　②只投兩類：前騰訊員工＋熟人推薦，而且是他熟悉的、大公司不太關注的互聯(lián)網細分領域。不投單人，只投團隊和組合：“產品＋技術＋市場”經典三人組。為創(chuàng)業(yè)者提供全方位服務：給錢、培訓以及提供生活幫助。

　?、圻^半項目都是聯(lián)合創(chuàng)始，通常是公司第一大股東，首次投資占股比例在25%到35%，不控股；拿了別人的錢的他不會再投，他給的錢夠一個公司干一件事情。且投資規(guī)模較大，從200萬到1000萬都有。一般只投最早一輪，后面不跟投。

　　何伯權

　　（1）微簡歷：中山市小欖人，1960年出生在廣州，15歲輟學，后在大學進修。著名企業(yè)家，投資家。樂百氏創(chuàng)始人。以其1998在集團擁有的凈資產計算，何伯權的財產為8500萬美元。投資案例有7天、諾亞財富、愛康國賓。

　?。?）投資方法：

　?、僦饕强慈耍硪环矫媸欠裢顿Y一家公司還取決于自己對行業(yè)的理解，考慮自己是否可以幫助創(chuàng)業(yè)者。只投自己熟悉的消費產業(yè)新興領域，國外已有成熟的模式國內還沒有成功的樣板。

　?、谡J為行業(yè)趨勢＞團隊＞商業(yè)模式。投資領域傾向于朝陽產業(yè)或順應經濟大趨勢的行業(yè)；企業(yè)的商業(yè)模式要靠譜，且創(chuàng)業(yè)者要有能力去不斷調整；希望創(chuàng)業(yè)者善于溝通，表達清晰，在概念建立和模式構想能夠打動他；企業(yè)CEO也必須投錢進來，雙方成為真正的共同體；注重創(chuàng)業(yè)企業(yè)的原則、底線和價值觀，即企業(yè)基本的誠信、遵守合約的精神；天使投資人最好少占股份。

　　劉曉松

　?。?）微簡歷：1984年電氣工程學士畢業(yè)于湖南大學；1987年畢業(yè)于中國電力科學院，獲得工程學碩士學位，1991年清華大學電機學博士研究生。在技術、傳媒和電信行業(yè)（TMT）有超過15年的工作經驗，成功創(chuàng)辦和投資多個TMT企業(yè)， 投資案例有騰訊、映客。

　?。?）投資方法：

　　“錢投進去了以后，不要太想回報”。認為創(chuàng)業(yè)者和投資者是兩個世界，一定要去尊重創(chuàng)業(yè)者的選擇，以鼓勵他為主?！拔視ㄆ诟麄冏鼋涣?，因為不同的人需要的東西不一樣，創(chuàng)業(yè)者通常都特別自負，所以這個時候你告訴他一個很具體的方法，他比較抵觸，但是你可能告訴他一條路，讓他自己去找更好的這種模式。”

　　包凡

　?。?）微簡歷：在2004年創(chuàng)建華興資本之前，他曾是國內IT服務和軟件公司亞信集團首席戰(zhàn)略官。加入亞信集團之前，他在長達七年的投資銀行家生涯里先后服務于摩根士丹利和瑞士信貸，曾領導迄今為止中國最大IPO項目之一中國聯(lián)通(600050,股吧)56億美元的海外上市。2004年創(chuàng)立華興資本任CEO，2010年攜手陳科屹創(chuàng)立機構天使險峰華興，專注互聯(lián)網、移動互聯(lián)網和科技類項目 。

　?。?）投資方法：

　?、倏磩?chuàng)業(yè)團隊“人”與“事”是否匹配；投資后會系統(tǒng)化地對企業(yè)進行一些創(chuàng)業(yè)扶持：例如幫助資源整合、戰(zhàn)略指導、團隊完善等工作；純財務投資人，不會占太多股權，不會過多參與所投公司的運營。

　?、谥蛔鎏焓沟紸輪之間的項目投資，不會投還在概念和理念階段的項目；對于前期已經投的比較好的天使和A輪項目，后期會跟投；天使階段投資規(guī)模通常為50萬到幾百萬之間，A輪為幾百萬到2000萬人民幣。