核心提示：油價(jià)破零也反映出了新冠疫情下的原油市場基本面現(xiàn)實(shí)：隨著多年的供過于求使得世界各地儲(chǔ)油設(shè)施空間告急，交易員們都在竭盡所能避免實(shí)物交割，因?yàn)檠巯聼o人需要石油，能夠儲(chǔ)存這些石油的地方也已越來越少。

參考消息網(wǎng)4月21日?qǐng)?bào)道 盡管沙特阿拉伯與俄羅斯已達(dá)成重大協(xié)議削減產(chǎn)量，但由于新冠病毒大流行抑制了原油需求，紐約原油期貨價(jià)格近幾日顯著承壓，在失守每桶20美元的關(guān)鍵點(diǎn)位后跌勢轉(zhuǎn)而加速，并在當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月20日罕見地跌為負(fù)數(shù)，引發(fā)外媒普遍關(guān)注，驚呼油價(jià)破零，全球石油行業(yè)遭遇“毀滅性一天”。

“這一天的終場非比尋?！?/span>

據(jù)路透社紐約4月20日?qǐng)?bào)道，紐約原油期貨當(dāng)?shù)貢r(shí)間20日崩跌，史上首次跌至負(fù)值區(qū)域，收于令人瞠目結(jié)舌的每桶-37.63美元，因重要原油交割地俄克拉何馬州庫欣的儲(chǔ)油空間迅速減少，促使交易員大舉拋售。

報(bào)道稱，5月美國原油合約暴跌55.9美元，結(jié)算價(jià)報(bào)每桶-37.63美元，跌幅達(dá)306%，盤中一度觸及每桶-40.32美元的歷史低點(diǎn)。布蘭特原油期貨下跌2.51美元，結(jié)算價(jià)報(bào)每桶25.57美元，跌幅為9%。

彭博社4月21日的報(bào)道這樣寫道：“石油市場經(jīng)歷了一代人以來最嚴(yán)重的危機(jī)，這一天的開始與其他任何一個(gè)令人沮喪的星期一沒什么兩樣。然而這一天的終場卻非比尋常，油價(jià)暴跌變成了負(fù)值，整個(gè)市場仿佛被甩入了另一個(gè)平行世界，交易員們竟愿意為每桶倒貼40美元的價(jià)格買單，只求有人能趕緊拿走自己手中的原油。”

此舉如此激烈和令人震驚，以至于許多交易員都難以解釋。他們整天瘋狂地抓住可能的原因——是否有一家大公司陷入困境？還是經(jīng)驗(yàn)不足的散戶投資者被市場怪癖弄糊涂了？——但沒有任何指向的明顯證據(jù)。

彭博社感嘆地寫道，幾十年來，西得克薩斯中間基原油（WTI）期貨一直是美國石油行業(yè)的標(biāo)桿，親歷過繁榮、蕭條、戰(zhàn)爭、危機(jī)等各種陽光風(fēng)雨，但是過往的任何一次經(jīng)歷皆無法與此次同日而語。一天交易結(jié)束后，期貨合約的價(jià)格從每桶17.85美元直線下跌到了-37.63美元。

“對(duì)于全球石油行業(yè)而言，今天是具有毀滅性的一天，”身為對(duì)沖基金投資者道格·金說，“美國儲(chǔ)油設(shè)施都已油滿為患，一些不幸的市場參與者因此受了拖累。”

各地儲(chǔ)油設(shè)施空間告急

從某一方面講，這一天的油價(jià)重創(chuàng)只是5月交割期貨合約即將到期時(shí)出現(xiàn)的一種極端事件。市場其他方面一切正常——身為歐洲標(biāo)桿的倫敦市場布倫特原油期貨當(dāng)日收盤雖也大幅下挫，但價(jià)格仍在每桶25美元之上。6月交割的WTI合約也保持在每桶21美元的水平。

但是油價(jià)破零也反映出了新冠疫情下的原油市場基本面現(xiàn)實(shí)：隨著多年的供過于求使得世界各地儲(chǔ)油設(shè)施空間告急，交易員們都在竭盡所能避免實(shí)物交割，因?yàn)檠巯聼o人需要石油，能夠儲(chǔ)存這些石油的地方也已越來越少。路透社的報(bào)道這樣解釋：“煉油廠的原油加工量比正常水平少得多，因此，數(shù)億桶原油涌入全球各地的儲(chǔ)油設(shè)施。貿(mào)易行租船只是為了存儲(chǔ)多余的石油。創(chuàng)紀(jì)錄的1.6億桶石油儲(chǔ)存在世界各地的油輪上?！?/p>

市場分析師援引金斯凱普能源咨詢公司的一份報(bào)告說，截至4月17日的一周，庫欣的美國原油庫存增加了9%，至約6100萬桶。

據(jù)報(bào)道，6月美國原油合約交投更為活躍，收?qǐng)?bào)每桶20.43美元，遠(yuǎn)高于近月合約價(jià)格。5月和6月合約的價(jià)差一度擴(kuò)大至每桶60.76美元，為歷史上兩個(gè)相鄰月份合約的最大價(jià)差。

路透社指出，由于美國原油價(jià)格處于負(fù)值區(qū)間，這意味著原油期貨的賣方必須向買方支付費(fèi)用，這還是歷史上首次。不過，目前還不清楚這是否會(huì)惠及消費(fèi)者，他們通常認(rèn)為原油價(jià)格下跌會(huì)導(dǎo)致加油站的汽油價(jià)格下降。

“通常這會(huì)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)起到刺激錯(cuò)用，”對(duì)沖基金“重新投資”資本管理公司的合伙人約翰·基爾達(dá)夫稱，“正常情況下，這會(huì)有助于GDP額外增長2%。目前你看不到這給人們帶來的節(jié)省，因?yàn)槿藗儧]有燃料支出?！?/p>

由于缺乏對(duì)石油實(shí)貨的需求，投資者在5月合約周一晚些時(shí)候到期前紛紛出脫。當(dāng)一份期貨合約到期時(shí)，交易員必須決定是接受實(shí)貨交割，還是將其頭寸展期至遠(yuǎn)月合約。

通常情況下，這一過程并不復(fù)雜，但這一次，很少有人會(huì)從投資者手中購買這些合約并進(jìn)行交割，因?yàn)槊绹推谪浗桓畹囟砜死务R州庫欣的儲(chǔ)油空間正在迅速減少。

資料圖片。（路透社）

減產(chǎn)協(xié)議不敵需求萎縮

據(jù)路透社報(bào)道，自年初以來，布蘭特原油期貨已經(jīng)下跌了約60%，而紐約原油期貨下跌了約130%，目前的油價(jià)遠(yuǎn)低于許多頁巖生產(chǎn)企業(yè)所需的盈虧平衡成本。這導(dǎo)致這些企業(yè)暫停鉆探活動(dòng)并大幅削減支出。

全球?yàn)槎糁菩鹿诜窝滓咔閿U(kuò)散祭出封鎖隔離措施和旅行限制，導(dǎo)致石油需求萎縮，國際油價(jià)近幾周來崩跌到近20年低點(diǎn)。而石油輸出國組織（歐佩克）最大成員國沙特與非成員國俄羅斯大打價(jià)格戰(zhàn)，使危機(jī)變得更加復(fù)雜。兩國本月稍早達(dá)成創(chuàng)紀(jì)錄的石油減產(chǎn)協(xié)議，以提振飽受重創(chuàng)的原油市場，但油價(jià)仍“跌跌不休”。分析師表示，減產(chǎn)尚不足以彌補(bǔ)疫情導(dǎo)致的需求重挫。

“歐佩克+”新減產(chǎn)協(xié)議達(dá)成后，法國國際關(guān)系與戰(zhàn)略研究所網(wǎng)站4月16日的一篇文章就指出，自2020年初以來，石油需求與消耗暴跌，主要是由于新冠肺炎危機(jī)，在這種情況下，“歐佩克+”組織成員國承諾要減少其石油生產(chǎn)讓人重燃油價(jià)上漲的希望，但依然存在諸多不確定因素。

國際關(guān)系與戰(zhàn)略研究所研究主管弗朗西斯·佩林在回答該所網(wǎng)站采訪時(shí)指出，2020年全球石油消耗將是自2009年以來首次下滑，特別是在上半年。在當(dāng)前所處的2020年二季度，需求的下降將最為顯著。這是一種前所未有的形勢。如果“歐佩克+”沒有達(dá)成類似4月時(shí)的協(xié)議，石油價(jià)格還可能進(jìn)一步下降。

美國出手：擬購買7500萬桶原油

那么這樣一份協(xié)議對(duì)因?yàn)樾鹿诜窝孜C(jī)而削弱的全球經(jīng)濟(jì)會(huì)有怎樣的影響？弗朗西斯·佩林認(rèn)為，2020年存在太多不確定因素。石油危機(jī)來自于經(jīng)濟(jì)危機(jī)，而經(jīng)濟(jì)危機(jī)來自于衛(wèi)生危機(jī)。因此，與石油有關(guān)的問題直接與全球挑戰(zhàn)相關(guān)：全球經(jīng)濟(jì)走勢如何？什么時(shí)候?qū)?huì)重啟？國際貨幣基金組織預(yù)測2020年全球衰退3%。但是，如果從全年來說是衰退的情況，那第三季度會(huì)出現(xiàn)復(fù)蘇嗎？第四季度呢？這種復(fù)蘇的規(guī)模會(huì)是怎樣？因此，非常難以確切地說明這份協(xié)議從現(xiàn)在到今年年底對(duì)于石油價(jià)格、石油與能源行業(yè)以及全球石油工業(yè)的影響。

弗朗西斯·佩林表示：“不過，我們可以辨別出幾個(gè)關(guān)鍵問題：2020年全球石油消耗下降規(guī)模如何？2020年二季度——即新冠肺炎危機(jī)影響最嚴(yán)重的現(xiàn)階段——全球石油消耗的減少規(guī)模怎樣？“歐佩克+”的協(xié)議將如何執(zhí)行？我認(rèn)為，鑒于形勢的緊迫性，這份協(xié)議將被非常認(rèn)真地執(zhí)行，但并不意味著百分之百地執(zhí)行。除了“歐佩克+”，還將有哪些產(chǎn)油國加入這份協(xié)議？它們的減產(chǎn)數(shù)量達(dá)到怎樣的水平？美國對(duì)減產(chǎn)的貢獻(xiàn)會(huì)有多大？關(guān)于這些問題，目前來說無人知道最終答案?！?/p>

不過在國際油價(jià)創(chuàng)下歷史新低的時(shí)候，美國政府最終打算出手幫助美國石油公司。據(jù)彭博社當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月20日?qǐng)?bào)道，美國總統(tǒng)特朗普在當(dāng)天晚間舉行的白宮新聞發(fā)布會(huì)上表示，美國計(jì)劃購買7500萬桶原油并將它們添加至國家戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備中。特朗普表示，目前原油對(duì)很多人來說“十分有趣”，因?yàn)檫^去很長一段時(shí)間其價(jià)格都是居高不下，而美國將首次以合適的價(jià)格購買它。

資料圖片：4月20日，美國紐約一家加油站的電子屏顯示油品價(jià)格。 新華社發(fā) （郭克攝）