在今天格隆匯舉辦的《決戰(zhàn)港股·2017海外投資系列峰會》上，但斌先生分享了他25年來的投資感悟。

　　演講有點長，基金君給大家理了一下重點：

　　1. 投資比的是誰看得遠、看得準、敢重倉、能堅持。

　　2. 未來中國的經(jīng)濟發(fā)展比美國還好，未來所有龍頭行業(yè)都會有表現(xiàn)，特別是有中國傳統(tǒng)文化的企業(yè)。

　　3. 中國能突破中等社會陷阱，畢竟全世界沒有像中國這樣的國家14億人把賺錢當信仰。在和平年代，中國人創(chuàng)造的財富是非常巨大的，在中國做投資和財富管理是一個非常幸運的事。

　　4. 投資最難的事情之一，是以更高的價位買以前賣掉的股票。

　　5. 為什么在2015年股災時曾賣出90%茅臺：以前傷的太重，我們是管理基金的，不止損產(chǎn)品就得清盤。

　　6. 很多中國人靠錯誤的理念賺了很多錢，但我每一次投機都失敗。而只要從企業(yè)出發(fā)一般是沒問題的。

　　7. 投資要特別注重風控，如果房地產(chǎn)波動也像股市一般，跌幅也達50%，地價跌20%，而且持續(xù)3到5年，我估計許家印會破產(chǎn)，王健林會破產(chǎn)。

　　8. 為什么有人炒股賺了100倍還跳樓自殺了？因為只買了100股，辜負了這個時代。

　　9. 茅臺的商業(yè)模式很簡單，中國只要白酒文化不變，赤水河的水還在流淌，當?shù)嘏疵赘吡贿€在生長，那么茅臺依舊會是一家值錢的好公司。

　　10. 投資騰訊一定要站的比馬化騰還遠，因為馬化騰一路在賣。仰視企業(yè)家很難賺錢，作為投資人一定要獨立思考，你的思想沒有禁區(qū)，你一定是要跟企業(yè)家一樣的角度甚至比他更高才能賺錢。

　　以下為演講實錄：

　　《穿越時間的河流，靜待玫瑰盛開》

　　我是25歲從業(yè)，現(xiàn)在到了50歲，25歲、30歲、35歲、40歲、45歲、50歲，我覺得每隔5年，對投資的理解都不一樣，我今天跟大家分享的只是我從業(yè)以來對投資的體會和理解，有不對的地方請大家多多包含。

　　投資比的是誰看得遠、看得準、敢重倉、能堅持

　　我先給大家分享一下我對中國和全世界的看法。因為我覺得做投資最關鍵的一點是什么？就是你現(xiàn)在所處的角度，你所站的位置到底是在世界的哪一個位置？

　　在過去，比方說我在2007年讀中歐EMBA的時候，有一個很著名的教授給我們上課，羅列了一堆的數(shù)據(jù)給了一個很悲觀的結(jié)論。當時我向那個教授提問，按你的分析和邏輯，中國有沒有未來？他斬釘截鐵地說沒有。今天我們看到沈老師（沈高明）和巴老師（巴曙松）談到對中國經(jīng)濟的分析都感覺不錯，但是如果一個很著名的教授在2007年的時候告訴你中國沒有未來的話，我們班90%的同學是企業(yè)主，那是不是要把自己的企業(yè)賣掉，把房子賣掉移民？如果那時你賣掉企業(yè)、房子離開中國，十年后的今天是否會非常遺憾？所以我們說投資比的是誰看得遠、看得準、敢重倉、能堅持。

　　我們知道2008年發(fā)生了兩件事，一個是奧運會，另一個就是席卷全球的金融危機，如果你身處2008年你會怎么想？2008年的時候我們的總理說過一句話，2008年是中國經(jīng)濟有史以來最艱難的一年；2009年我們總理又說過一句話，2009年是本世紀以來中國經(jīng)濟以來最艱難的一年；2010年他又說過中國經(jīng)濟怎么難……回過頭看，就是年年難過年年過，年年過的都不錯。

　　看好未來中國經(jīng)濟發(fā)展

　　我們回顧來看，這是中國最黃金的一段時光。你在2007年或2008年全球金融危機的時候，在最難的時候你對中國的看法，這個很重要，所有的投資都取決于你的眼光。我們說中國這一段時刻類似于美國的哪一個時刻？我用兩個人做比較。1912年摩根說過，做空美國是會破產(chǎn)的。你看美國在全世界的經(jīng)濟占比是一個上升期，巴菲特1956年開始做投資，處于美國經(jīng)濟占全世界的比重上升并將往下行的過程。我們中國目前應該是橫跨了兩個時代，甚至是第三個時代，我們中國是處于這樣一個上升的結(jié)果。

配圖表

　　中國就是處于這樣的大背景下，到2025年前后中國經(jīng)濟規(guī)模會超越美國，成為全世界最大的經(jīng)濟體。到2050年中國經(jīng)濟規(guī)模會是美國的兩倍，所以總的來說，在這樣的國家里面做投資是非常幸運的，而且在有記載的歷史當中，中國90%的時間是全世界最大的經(jīng)濟體。

配圖表

　　所以在這樣的國家里面理當有很多的企業(yè)比美國表現(xiàn)的更出色。我從業(yè)25年，這個圖片里有一家公司，表現(xiàn)的比美國的蘋果、谷歌、微軟、亞馬遜、Facebook還好，是哪一家公司？網(wǎng)易。網(wǎng)易是我從業(yè)25年我看到曾經(jīng)嘗試去做的一支股票，這個股票漲了2600倍，可惜的是這些真正最好的、體現(xiàn)中國經(jīng)濟發(fā)展的最出色的公司是在美國、香港上市的，我們中國的投資人錯失了一代互聯(lián)網(wǎng)的投資機會。但這些公司體現(xiàn)了中國的活力，體現(xiàn)了這樣一個長期的大背景戰(zhàn)略。

配圖表

　　這個圖是我兩個月前在哈佛商學院我們一個教授做的，他的資料上說他曾經(jīng)當過（類似于）美國國防部副部長。他講中美兩國的比較，我們可以看，這個圖很簡單。在2004年的時候美國是一個大球，2014年兩國平衡，2024年，中國變成了大球，美國變成了小球。

配圖表

　　大家可以想像，如果再過10年，中國如果有10艘航空母艦、有200到500架殲20，有2000枚或5000枚的核導彈，我想中國就是真正崛起了。而且中國的效率很高，這個教授舉了個例子，查爾斯河上有座橋，修了十幾年到現(xiàn)在都沒修好；同樣的我一個臺灣朋友也給我介紹說，德國有一座橋1970年立項準備修，一直到2001年才把那個橋修好。然而這個教授在課堂上給我們放了一個視頻，北京三元橋的維修，我們88個同學可能都太忙了，不知道我們北京維修三元橋花了多長時間維修，有人說一年，有人說幾個月，那個教授給我們展現(xiàn)的是48個小時。在美國、歐洲幾十年修不好一個橋，在中國比它復雜的多得多的橋48個小時就能修好，這就是未來的中國。

　　未來所有龍頭行業(yè)都會有表現(xiàn)

　　如果我們說未來中國的經(jīng)濟發(fā)展比美國還好，那么到底哪些行業(yè)會受益？

　　我們把跨度拉長一點，比方說1996年到2006年，總的來說行業(yè)，比如像化妝品、醫(yī)藥品、軟飲料、煙草，很多人說中國的茅臺，靠茅臺能強國嗎？肯定不會強國的，但中國除了茅臺以外，其他的騰訊、華為、阿里巴巴表現(xiàn)都非常出色，在這張表上來看，大家可以看到菲利普莫里斯，生產(chǎn)萬寶路香煙的企業(yè)，大家可以看看它的走勢圖，漲了一百多，美國的崛起不僅是蘋果、谷歌等等，還有麥當勞、肯德基，我記得我89年在前門旁邊第一次吃肯德基的時候感覺很幸福，現(xiàn)在你還感覺很幸福嗎？現(xiàn)在不會了。星巴克剛來中國的時候，可能女孩子坐在星巴克里感覺很小資，但現(xiàn)在你覺得坐在茶館里可能感覺更舒服。

　　真正崛起是一種全面的崛起，這種崛起，所有的龍頭行業(yè)都會有表現(xiàn)，在美國是這樣的情況，我相信在中國也是一樣，只是我們中國有我們傳統(tǒng)的文化的東西。比如說海天味業(yè)，比方說中國的茅臺，他有中國文化習性的東西，總的來說這些行業(yè)會有一些比較好的表現(xiàn)。

　　當然我覺得投資是一個不斷學習的過程，我們在2008年金融危機有一個很大的回撤。2009年我看到了這個表時就選了一個行業(yè)，就是化妝品。當時化妝品行業(yè)就一家公司，上海家化。

配圖表

　　中國能突破中等社會陷阱

　　畢竟全世界沒有像中國這個國家14億人把賺錢當信仰

　　另外，我們說真正決定一個國家、一個民族長期未來的是什么？

　　真正決定一個國家民族未來的，到底是什么？這個表很重要，有很多的理解，比方很多人理解茅臺能不能長久存在，我們說文化的東西，風俗、傳統(tǒng)、宗教、文化是很難改變的，其變化頻率是一百年到一千年，那我們說中國為什么有未來？不僅僅是茅臺這樣的一個白酒文化的變遷需要很長的時間，就是中國為什么有未來？這個圖我覺得是中國會突破中等收入陷阱，成為發(fā)達國家的一個核心點。

資料配

　　我是1992年到深圳的，股票風波剛剛結(jié)束，大家看到了這個女孩子嗎？我覺得這個女孩子是中國突破中等收入陷阱成為發(fā)達國家的秘密，為什么？因為在座有很多女性，如果你走在街上一個男士突然從后面抱住你，你可能馬上打一個巴掌然后報警，但這個女孩子為什么會這樣？她抱著別人，別人也緊緊抱住她，為了賺錢。

　　可以這么說，全世界沒有一個國家、一個民族像中國這樣，14億的人這么多人把掙錢當信仰。中國人沒有真正的信仰，但賺錢是我們這個民族的信仰，這種東西潛藏于幾千年的風俗、習慣、傳統(tǒng)宗教文化之中。你可以看，在中國歷史上戰(zhàn)爭很頻繁，每隔幾十年、一百年、三百年改朝換代，換代以后砸個稀八碎爛。但是只要有個幾十年的太平歲月，我們中國就會又集聚很強大的財富。

　　比方說改革開放現(xiàn)在是39年，中國馬上將超越美國成為全世界最大的經(jīng)濟體。可以這樣說，如果我們真的可以穩(wěn)定發(fā)展到100年能有更長遠的歲月，中國人創(chuàng)造的財富是非常巨大的，所以說在中國做投資和財富管理是一個非常幸運的事。

　　很多中國人靠錯誤的理念賺了很多錢

　　但我每一次投機都失敗

　　但是在一個長期的，我們說一個上升的經(jīng)濟體當中，這個市場本身也是波瀾起伏的。比方說摩根時代做空美國會破產(chǎn)，像巴菲特也是1956年開始做投資，曾經(jīng)經(jīng)歷過越戰(zhàn)，美國滯漲時期18年只漲了一個點等等的歲月，所以做投資比較悲慘。我從業(yè)25年，每隔幾年都有一次跌幅超過50%，而且可能持續(xù)3-5年的情況。

　　我們說中國改革開放39年，很多人是用錯誤的理念賺了很多錢，比如說房地產(chǎn)公司的老板，為什么中國首富是許家印和王健林，我們可以這樣說，在中國改革開放39年當中，房地產(chǎn)市場從來沒有像我們做股票市場這樣，房價跌過50%、地價跌過20%、30%，而且持續(xù)3-5年的情況。如果有一次，比方說2008年，如果房價跌50%，地價跌20%、30%，如果持續(xù)到2013年，我估計許家印會破產(chǎn)，王健林會破產(chǎn)。但我們做股票的經(jīng)常經(jīng)歷這種情況。剛剛過去的2015年，跌50%而且低迷到現(xiàn)在，所以做投資風控是非常重要的事情，需要不斷認清現(xiàn)實，包括我們也在不斷學習進步。

　　當然有一種辦法是能穿越這種變化的。比方說，像我今年十一期間在倫敦，正好碰到了曹德旺先生，我們說如果選擇好企業(yè)，在93年頂部你買入福耀玻璃的話大概是43倍的回報；如果很幸運買到底部的話，是167倍；如果更有洞察力的話，比方說買到云南白藥的話，哪怕最高點是146倍，最低點是570倍。

配圖表

　　為什么有人炒股賺了100倍還跳樓自殺了？

　　因為只買了100股，辜負了這個時代

配圖表

　　這個公司就是網(wǎng)易。我在一本書上看到一個案例，說一個投資人在一個股票上賺了一百倍，然后很郁悶地跳樓自殺了。比方說你買了網(wǎng)易賺了一百倍，很郁悶地跳樓自殺了。為什么？因為你只買了100股，就辜負了這個時代。我比這個人還慘，我連100股都沒買。

　　我個人認為投資是比誰看得遠、看的準、敢重倉、能堅持。實際上我在2001年的時候就大概率認為互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)會成為一個主流的行業(yè)，所以在2001年的時候我動員了一個朋友拿100萬美金去買三個公司，搜狐、網(wǎng)易、新浪，賭一個行業(yè)，三個公司有一家勝出就贏了。錢打到了美林證券，美林證券的客戶經(jīng)理告誡我的朋友千萬別買這三個公司，這三個公司會破產(chǎn)。我那個客戶一聽，害怕就沒買那三個公司。但段永平先生買了200萬美金，賺了200倍，4億美金。這很多了吧？但他也很遺憾，如果不賣，現(xiàn)在就變成52億美金了。

　　投資最難的事情

　　是以更高的價位買以前賣掉的股票

　　那我們說投資難在哪里？比方說我這100萬的美金，如果買了網(wǎng)易，如果稍微有一個噪音或其他的影響、一個危機，10塊賣掉了，賺了9倍賣掉了，如果我準備跌了再買回來，但這個公司沒跌，反而漲到12塊錢、15塊錢、20塊錢，從此以后這個公司跟你沒有關系了。

　　深圳有一幫非常出色的投資人，我覺得他們是真正深度價值投資者，他們常把所有的錢買入一個企業(yè)，而且是大錢，不是買一百股，是把自己所有的身價拿來買一只股票，這是真正的價值投資者。即便是這種人，對企業(yè)研究很深很透，遇到這個問題也是很難處理的，這是對人性的考驗。就是我賣了一支股票，再用更高的價位買過來，這是非常難的，哪怕是經(jīng)過很長期的時間錘煉都是很難的。

　　人要戰(zhàn)勝阿爾法狗

　　還是得靠分析企業(yè)

　　但我們說你怎樣才能賺到10倍、100倍、2000倍等等，哪一個投資體系才能賺到這個錢？比方說未來投資體系的變化我個人認為是兩種，一個是量化，我認為量化未來基本是阿爾法狗、蘋果狗、谷歌狗等等，這些狗與狗之間的較量。比方說我以前一個同事，師從美國一個諾貝爾獎獲得者，他們目前也在做投資，她告訴我他們從來沒有輸過，而且只接億元美金以上的客戶。你想，你怎么跟諾貝爾獎獲得的團隊去拼？

　　還有一種，我買了網(wǎng)易，不動行不行？而錢會往有眼光的人手里集中，誰更有智慧這個錢就會往他這集中，阿爾法狗會加速你對企業(yè)洞察的實現(xiàn)。比方說過去你用十幾年實現(xiàn)了2600倍，他可能會用十年的時間加速，因為機器可以讓人看得更遠。

　　未來真正能夠長存的、能夠戰(zhàn)勝所謂的阿爾法狗等等這些是靠什么？還是靠分析企業(yè)。

　　比方說你怎么理解網(wǎng)易的商業(yè)模式。比方說像過去憤怒的小鳥，還有全世界找精靈的游戲，現(xiàn)在沒人玩了。但是像網(wǎng)易三款主要的游戲，持續(xù)玩了十幾年還在增長。大家玩王者榮耀，如果這款游戲能持續(xù)10年、20年大家還在玩，對公司的貢獻就會從一個一次性項目變成一個能夠長期貢獻現(xiàn)金流，這個公司的估值方式就會變。另外在所有的細分領域他都是排第一、第二的，所以這些東西才會讓一個公司賺到這么多的錢。

　　所以在我們的價值體系、思考當中，我們認為只有從企業(yè)出發(fā)，本身才能賺到錢，所以這也是我們東方港灣成立以來一直在學習的東西。

　　為什么在2015年股災發(fā)生時曾賣出90%的茅臺

　　以前傷的太重，我們是管理基金的

　　作為學習巴菲特的價值投資者，無論碰到2008年的經(jīng)濟危機還是2012年、2013年白酒行業(yè)危機，我們一股茅臺都沒有賣出過，反而在買進。但這兩次的教訓太慘痛了，2007年時我們管理的規(guī)模是32億左右，但到2008年時變成8個億了，有虧的有贖回的；還有2012年、2013年茅臺跌了60%多，為什么那兩年我們是2%、3%的回撤，因為我們買的其他的股票彌補了茅臺的損失，但這兩次的教訓實在太深刻了，

　　在2015年危機沒有發(fā)生的時候，2015年6月初我在達晨創(chuàng)投基金年會上有一個發(fā)言：“A股可能會經(jīng)歷一次類似1987年的股災”，在面臨可能碰到系統(tǒng)性風險的時候我們把其他的股票都賣掉，就留了茅臺和平安，但危機真正發(fā)生的時候我們把平安全賣掉，茅臺賣了90%，很多人質(zhì)疑我們、罵我們。但其實我們管理基金和巴菲特的商業(yè)模式是完全不一樣的，或者說差異很大。比方說你的基金是0.8元止損的，如果擊穿0.8元，那股價再起來就跟你沒關系，因為已經(jīng)把你清盤了。

　　另外，做投資、做基金的，如果你有一個很大的回撤，例如60%，你想彌補這個非常困難，需要很長的時間來彌補。

　　投機不是這次死就是下次死

　　早晚得死

　　反正我自己的總結(jié)是很多人投機是能賺錢的，但我每次投機都失敗，屢試不爽。而只要從企業(yè)出發(fā)一般是沒問題的。我剛才說了，很多人是靠錯誤的理念賺了很多錢，包括房地產(chǎn)，像我們股票也是一樣，可能如果你覺得A股是政策市的話，那2015年你會輸?shù)暮軕K，比方說在第一輪下挫的時間里，當時中國政府出了很多利好，我有一個老同事給我打電話，說這是我們這個年齡的人最后一次發(fā)大財?shù)臋C會了。他5000點已經(jīng)跑了，如果你認為政策很重要，跑了以后你會不會買進去？他4個億買進去了，還融資兩倍8個億。就沒了。

　　好在他給了他太太2000萬私房錢，在座的男士，如果想從事這個行業(yè)，一定要給老婆多點私房錢，至少留一半，這樣至少還有東山再起的機會。但人是很難改。他什么時候輸光的？那就是熔斷的時候，他跟他太太要回2000萬的私房錢，1比6的桿桿又進去了，然后又沒了。所以說各位女士，以后你先生給你私房錢，你一定要守住，不要都給，至少給一半，開個玩笑。

　　我個人從業(yè)了25年，各路英雄好漢都見過但真正能夠長存的，就像芒格93歲了，巴菲特現(xiàn)在88歲。唯一能夠90歲、100歲還能干的都是從企業(yè)出發(fā)的。你去投機的話，反正不是這次死就是下次死，早晚得死。

　　我是這么看茅臺的

　　另外我跟大家分享兩個公司，因為我們公司是自下而上的風格，我們到底是怎么去思考企業(yè)的。

　　比方像茅臺，他的商業(yè)模式很簡單，我剛才說了，改變文化很困難，需要百年至千年。中國只要白酒文化不變，赤水河的水還在流淌，當?shù)嘏疵赘吡贿€在生長，水和糧食釀造，毛利率90%-92%，凈利率50%。而且你知道這個東西很賺錢，想仿造就會把你抓起來。她比金山還值錢，永不枯竭的金山。茅臺在歷史上只有兩次市值比庫存價值低的，一次是2003、04年的時候，庫存酒的價值200億，市值112億；另一次2012年、2013年的白酒危機的時候。

配圖表

　　很多人說茅臺腐敗等等，如果你基于一個錯誤的價值觀你是不可能長期持有的，茅臺的供不應求根本原因是中國的富強，中產(chǎn)階層的崛起！你只有基于正確的價值觀才能長期堅持。茅臺這一家公司是非常簡單的公司，我是這么認為的。目前茅臺處于戴維斯雙擊階段。所謂戴維斯雙擊，一個是量的增長，一個是價格的提升。如果它今年的銷量是2.68萬噸，那么它未來提高到8萬噸的話，那就還有3倍空間，如果出廠價819到1650，那就還有1倍空間，二三得六。如果今年茅臺的凈利潤為250億，那乘以6就是1500億凈利潤，哪怕只有10倍PE，就是1.5萬億市值；20倍PE就3萬億，30倍就是4.5萬億了。

　　另外大家可以看，1951年一瓶茅臺是1塊2毛8，現(xiàn)在是819元，但如果拍賣一瓶1951年的茅臺酒大概是200萬。所以說茅臺理論上來說是一個非常值錢的一家公司。另外，一個好的企業(yè)是需要不斷挖掘的，是會創(chuàng)造需求的，如年份酒、生肖酒、還有未來的百家姓酒。

　　什么是好的企業(yè)？茅臺就是這種偉大的企業(yè)。我們說這么一個偉大的企業(yè)，你想賺錢嗎？比如說你2004年投資1個億，現(xiàn)在是100億，但你要知道，我們2007年正好發(fā)了一個基金，持有茅臺很重的倉位，你買了一個基金什么時候能賺錢？8年9年這個時候才能賺錢。我們的基金賺了一倍，而茅臺中間兩次跌了60%多，你說一個人給你一筆錢，差不多八年、十年沒有賺錢，最后賺了1倍，投資是非常難的。哪怕是中國最好的公司，如果你的投資不恰當確確實實也是有很大的風險。所以巴菲特的偉大不在于2007年擁有了那么多的財富，而是在于他很年輕的時候想明白了許多道理，然后用一生的歲月來堅守，不僅僅是在于他的理念，還有他的資金運作方式，所以這是一個長期積累的過程。

　　另外這種用“血”的教訓換來的一張表，我們在2008年虧了那么多的錢總結(jié)了這么一張表，這是真正的干貨，這是用幾十億換來的代價。

配圖表

　　當時我們犯了一個什么錯誤？2007年的時候茅臺的利潤是28億，到了2013年是150億，利潤增加4倍多；但是他的靜態(tài)市盈率卻從73倍跌到8.8倍，就是賺了這么多錢，還彌補不了他的市盈率損失。我們說這是茅臺，換一個企業(yè)呢？你把它代進去就知道它面臨多大的風險，隱含的收益是多少。所以說投資是非常難的事情。

　　買騰訊一定要站的比馬化騰還遠

　　因為馬化騰一路在賣

　　另外一家企業(yè)是騰訊。我覺得馬化騰給我們上了一堂很好的金融課。你要跟馬化騰稱兄道弟經(jīng)常喝酒的話你能不能在騰訊上賺到大錢？不一定，為什么？據(jù)說騰訊上市之后，馬化騰的爸爸就把騰訊賣掉了；我有一個朋友在和我吃飯時和我說，他原來買了很多騰訊，他老婆和馬化騰的老婆關系很好，馬化騰老婆一見到她就說騰訊怎么不好，所以他8000萬股很早就賣掉了。

配圖表

　　我在2006年的4月份在一個朋友賬戶里面在12元左右買了70%的騰訊，2001年我錯失了網(wǎng)易，對騰訊就沒有猶豫了。但我買完了騰訊之后，我朋友去找當時騰訊的COO問他騰訊怎么樣，COO說沒大戲，每年最高只能增長30%，當時這個人有3000萬股，如果不賣的話有1.5億股。

配圖表

　　所以說我們投資比的是什么？比誰看的遠，看的準，你一定要看的比馬化騰還遠，因為馬化騰一路在賣股票。2008年他在賣，你要是跟馬化騰經(jīng)常喝酒、吃飯，你在買他股票，他在賣；前一段時間他又在賣，賣完又大漲。

　　所以如果你仰視這些企業(yè)家很難賺錢，作為投資人一定要獨立思考，你的思想沒有禁區(qū)，你思考一定是要跟企業(yè)家一樣的角度甚至比他更高才能賺錢。

　　如果你認為人類的未來是VR、人工智能、云計算、大數(shù)據(jù)、無人駕駛等決定的，那么在美國你應該買亞馬遜，微軟，谷歌等，在中國會買騰訊、阿里巴巴，華為，華為還沒有上市。很多人覺得我們在A股買茅臺，不知道我在海外買這些股票。

　　如果中國能夠有注冊制的話，讓中國最好的企業(yè)到我們這里，騰訊、網(wǎng)易、好未來等等都在我們這里上市，我們的創(chuàng)業(yè)板會表現(xiàn)的會比美國納斯達克牛得多得多。所以說，如果投資是從這些企業(yè)出發(fā)，跟隨這個時代出發(fā)，我們應該會取得優(yōu)異成績！因為時間的原因我就到此結(jié)束，謝謝大家。